ロウズ / LOW / 予想配当利回り1.7% / 中立 / 配当王:23年4Q決算と今後の株価見通し(Lowe’s)

Ticker: LOW / 3215文字 / 所要時間7分程度 / 中立

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サマリー

  • ロウズ・カンパニーズ(LOW:予想配当利回り:1.70%)は世界第2位のホームセンターであり、米国で1,700以上の店舗を運営している。
  • 同社は2024年2月27日に23年第4四半期決算を発表している。
  • また、同社は過去51年間連続して増配を実施しており、米国株配当王の一角を担っている。

ロウズ・カンパニーズの概要

セクター:小売

現在の株価:258ドル

時価総額:1483.8億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値:212.68ドル

安全マージン:-21.53%

過去5年間の配当成長率:20.00%

配当落ち日:2024年1月23日

配当支払い日:2024年2月7日

予想配当利回り:1.70%

過去5年間の売上高成長率:13.00%

過去10年間の売上高成長率:12.30%

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ロウズ・カンパニーズ(LOW)は世界第2位のホームセンターであり、2023年にカナダの店舗(RONA, Lowe’s Canada, Réno-Dépôt, Dick’s Lumber)を売却した後、米国で1,700以上の店舗を運営している。

同社の店舗では、家の装飾、メンテナンス、修理、リフォームのための商品とサービスを提供しており、メンテナンスと修理が販売商品の3分の2を占めている。

同社が主にターゲットとしているのは、小売のDIY顧客(日曜大工:売上高の約75%)、および商業・専門業者(売上高の約25%)である。

米国国勢調査データと経営陣の市場規模予測に基づき、ロウズは国内ホームセンター市場で1桁台後半のシェアを獲得していると推定している。

ロウズ・カンパニーズの収益と成長に関して

ロウズ・カンパニーズ(LOW)の前四半期の非経常損益項目を除くベースでのEPSは1.77ドルで、前四半期の3.27ドルから減少している。

加えて、長期的なパフォーマンスを見ると、同社株の非経常損益項目を除くベースでのEPSの過去5年間の年平均成長率(CAGR)は21.80%で、過去10年間の年平均成長率は20.60%となっていることからも、最近のパフォーマンスは若干低く見える。

一方で、同社の1株当たり売上高が四半期を通じて比較的安定している点は重要なポイントである。

また、今後10年間の同社の業界成長予測はポジティブであり、同社の潜在的な投資機会を示している。

さらに、同社の過去の財務レバレッジの程度は中程度であり、同社が過度のリスクを負うことなく成長する余地があることを示唆している。

全体として、最近の業績内容は前四半期に比べ減少を示したが、ロウズ・カンパニーズの長期的な成長の可能性と安定した一株当たり売上高は、将来の成長と業績への強固な基盤を示していると言える。

ロウズ・カンパニーズの配当に関して

ロウズ・カンパニーズ(LOW)の、過去5年間の一株当たり配当成長率は20.00%、過去3年間の一株当たり配当成長率は23.70%と目覚ましい成長率で一貫した配当の成長を示してきた。

また、同社のEBITDA純有利子負債倍率は2.96で、比較的健全な財務状況を示唆している。

さらに、現在、同社の予想配当利回りは1.70%で、投資家に安定した配当による収入源を提供している。

加えて、直近の1株当たり配当金(DPS)1.10ドルは2024年1月23日に分配され、同社の一貫した配当支払いの実績を示している。

そして、同セクターと比較すると、同社の配当成長は多くの同業他社を上回っており、これは株主への価値還元に対する同社のコミットメントを反映している。

実際に、同社は過去51年間連続して増配を実施しており、米国株配当王の一角を担っている。

一貫した配当支払いと配当成長率の上昇基調により、ロウズ・カンパニーズはポートフォリオの安定と成長を求める配当重視の投資家にとって魅力的な選択肢となっている。

予想配当利回り:1.70%

配当性向:33%

配当カバレッジ・レシオ:3.03

5年間の配当成長率:20.00%

EBITDA純有利子負債倍率:2.96

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ロウズ・カンパニーズのバリュエーションに関して

ロウズ・カンパニーズ(LOW)の現在の株価258.5ドルは、弊社算出の一株当たり本質的価値である212.68ドルより高い水準に位置する。

また、株価売上高倍率の1.75と、EV/EBITDA倍率の13.81は、同社株価がやや割高である可能性を示している。

さらに、5年平均、10年平均と比較すると、同社は株価売上高倍率とEV/EBITDA倍率に基づくと割高で取引されているように見える。

一方で、PEGレシオは0.72となっており、成長見通しに比べて株価が割安であることを示唆している。

業界平均で見ると、同社の株価売上高倍率はやや高いが、EV/EBITDA倍率は低い水準にある。これは、同業他社と比べて、売上高ベースでは割高だが、利益ベースでは割安で取引されている可能性を示している。

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ロウズ・カンパニーズのリスクとリターンに関して

ロウズ・カンパニーズ(LOW)のリスク評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたい。

まずマイナス面では、同社は過去3年間に総額140億ドルの新規債務を発行している。

さらに、インサイダーによる同社株式の売却が確認されており、過去3ヶ月で33,519株が売却されている。

加えて、一株当たり売上高は過去12ヶ月で減少しており、株価は10年ぶりの高値水準に近い。

そして、株価売上高倍率も2年ぶりの高水準に近く、予想配当利回りは1年ぶりの低水準に近い。

一方でプラス面では、ピオトロスキーFスコアは7で、非常に健全な状況を示している。

さらに、ベニッシュMスコアは-2.53であり、同社が利益操作をしている可能性が低いことを示唆している。

加えて、営業利益率が拡大している点は良い兆候である。

また、アルトマンZスコアは4.13と高く、倒産の可能性が低いことを示している。

全体として、ロウズ・カンパニーズにはいくつかのリスクがあるが、同社の財務健全性は比較的安定しているように見える。

ロウズ・カンパニーズのインサイダー(内部関係者)による売買に関して

過去12ヶ月間、ロウズ・カンパニーズ(LOW)のインサイダーによる同社株式の買い付けは確認されなかったが、売却は7件確認されている。

これは、同社のインサイダーが同社株式を購入するよりも売却に傾いていることを示しており、同社株式の将来のパフォーマンスに対する自信の欠如と受け止められる可能性もある。

ただし、インサイダーによる同社株式の保有比率はわずか0.67%である点にはご留意いただきたい。

これに対し、機関投資家の保有比率は43.63%と高く、機関投資家の存在感が大きいことを示している。

このトレンド分析では、インサイダーの関与と比較して、同社に対する機関投資家の関心が高いことを示しており、機関投資家が同社の見通しに対してより前向きな見通しを持っていることを示唆している可能性がある。

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ロウズ・カンパニーズ流動性に関して

ロウズ・カンパニーズ(LOW)の流動性と取引分析によると、過去2ヶ月間の1日の平均出来高は2,627,705株で、前営業日の1日の出来高は2,481,338株となっている。

同社株式のダークプール指数(DPI)は54.53%で、取引活動のかなりの部分が公開取引所ではなくダークプールで行われていることを示唆している。

※ダーク・プール指数は、ダーク・プール(私設取引所)内において、同社株式がどの程度取引されているかを示すものであり、注目すべき指標の1つである。

この高水準のDPIは、同社株式の価格発見への透明性と市場全体の効率性に影響を与える可能性がある。

全体として、ロウズ・カンパニーズの流動性は、1日の平均出来高とDPIのパーセンテージに基づくと、比較的安定しているように見える。

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アナリスト紹介

イアニス・ゾルンパノス
拠点:キプロス
セクター:北米高配当銘柄、テクノロジー

ゾルンパノス氏は、詳細なビジネス分析を通じてデューデリジェンス・プロセスを向上させることを目的とした株式市場調査プラットフォーム、「Yiazou Capital Research」の創設者。以前はDeloitteとKPMGで外部監査と内部監査、コンサルティング業務に従事。公認会計士資格を保有し、ACCAグローバルのフェロー・メンバー。また、英国の一流ビジネススクールで学士号と修士号を取得。

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