ハネウェル・インターナショナル / HON / 予想配当利回り2.1%:連続増配ディフェンシブ銘柄の最新の株価分析と今後の見通し – Part 2

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サマリー

  • 産業オートメーションは、製造プロセスの最適化に欠かせないセクターである。
  • 今日は、フォーチュン500社に選ばれているハネウェル・インターナショナルについて話したい。

はじめに

産業オートメーションは、さまざまな製造工程で重要な役割を果たしている。

コンピュータ化された制御システムやロボットを活用することで、組織は生産工程を合理化することができ、それによってコストを削減し、人的ミスを減らすことができる。

比較的高額な資本支出を伴うが、工程にこのフレームワークを採用した企業は、何十年にもわたってその恩恵を享受することができる。

(出典:bigskyeng.com

前回のレポートでは、自動化を推進する業界のトレンドを利用した優良な配当投資先としてエマソン・エレクトリックを取り上げた。

そして、本稿では、ハネウェル・インターナショナルについて深堀していきたい。

ハネウェル・インターナショナル(年間予想配当利回り2.1%)

ハネウェルは、航空宇宙および自動車製品、特殊化学品、プラスチック、産業用制御システム、エンジニアリング材料の革新と製造を行うフォーチュン500企業である。

2023年度までは、ハネウェルは4つの報告可能な事業セグメントを維持しており、それは「航空宇宙」、「ハネウェル・ビルディング・テクノロジーズ」、「パフォーマンス・マテリアルズ&テクノロジーズ」、「セーフティ&プロダクティビティ・ソリューションズ」の4事業である。

しかし、2024年第1四半期からは、以下の売上構成比にセグメントを再編する。

(出典:2023年12月投資家向けプレゼンテーション資料

ハネウェルの新しい報告書構成は、同社を(小規模事業を買収して自社事業の一部とする)タックイン買収の際に有利に位置づけし、買収案件の統合をより円滑に行うためのものである。

  • 航空宇宙技術(Aerospace Technologies):これは 同社にとって最大のセグメントであり、同社の技術は世界中の事実上すべての民間および防衛航空機プラットフォームで使用されている。
  • 産業オートメーション(Industrial Automation ):これは ハネウェルの主要な収入源であり、同社には50年以上にわたる豊富な歴史がある。 ハネウェルは、プロセス産業のオペレーションを可能にし、センサー技術を開発し、サプライチェーンを自動化し、倉庫をよりスマートにし、労働者の安全を向上させている。
  • ビルディング・オートメーション(Building Automation):ハネウェルのハードウェア、ソフトウェア、センサーの包括的なソリューションは、クラウド・コンピューティングとコネクテッド・テクノロジーを活用し、ビルディング・ポートフォリオ全体の膨大なデータの集約、分析、可視化を支援している。その洞察は、エネルギー、オペレーション、時間の最適化を支援することを目的としている。これらのソリューションとサービスは、世界中で1,000万棟以上のビルで使用されており、病院、空港、教育機関、データセンターなどで重要な用途がある。
  • エネルギーおよびサステナビリティソリューション(Energy and Sustainability Solutions):同セグメントは 、エネルギー移行を可能にし、レジリエンスと効率を向上させ、排出量を削減するように設計されたソリューションとサービスを含む。

第3四半期の同社の既存事業売上高は2%増、フリーキャッシュフローは16億ドルであった。

また、四半期のEPSガイダンスを上回り、一株当たり2.27ドルを達成した。

2023年度については、売上高368億~371億ドル(前年度比4~5%増)、調整後EPSは一株当たり9.1~9.2ドルを見込んでいる。

同社はM&Aにも積極的で、近年は多数の事業を売却し、株主に多大な利益をもたらしている。

同社は現金配当の面でも不足はなく、2010年以来13年間にわたり年間配当を増加している。

一株当たり年間配当金は4.32ドルで、予想配当利回りが2.1%と健全な利回りとなっている。

(出典:筆者作成)

同社の配当はEPSベースで配当性向47%と控えめな水準であり、株主還元と継続的な事業成長に向けた投資の健全なバランスを示しているように見える。

2023年度のフリー・キャッシュ・フローは39億ドルから43億ドルと予想されており、年間配当の150%をカバーしている。

以上より、私は、同社の収益性指標に基づく配当の安全性と継続的な支払い可能性に安心感を抱いている。

また、配当金に加え、同社は株主価値創造をさらに拡大するため、第3四半期中に530万株の自社株買いを実施している。

さらに、同社は投資適格Aランクのバランスシートを維持しており、長期債務は166億ドル、現金および現金同等物は77億ドルである。

負債のうち20億ドル未満が今後1年間で満期を迎えるため、株主還元を継続するために、当面のキャッシュフローには十分な柔軟性があると見ている。

私たちは、ハネウェルを、産業オートメーション導入の拡大から利益を享受するのに好ポジションにある、株主との強固な連携を持つ確立された企業であると見ている。

同社をポートフォリオに組み入れることで、私は配当金収入を増加させ、市場の変動を通じてパッシブインカムを拡大することができると考える。

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アナリスト紹介

Venkat Raghavan ヴェンカット・ラガーヴァン
拠点:カナダ
セクター:北米高配当銘柄

テクノロジー・アドバイザーのラガーヴァン氏は、高配当銘柄を中心に投資アイデアを執筆。執筆活動以前は、米国とカナダにて、経営コンサルタントとして、主にフォーチュン500社に含まれる大手テクノロジー企業を中心に、コンサルティング・サービスを提供。彼は、強固なファンダメンタルズと競争優位性を持ち、更に、巨大なキャッシュフローを生み出す可能性のある魅力的なビジネスモデルを特定・評価するプロフェッショナル。その為、インカム・ゲイン(配当収入)と長期キャピタルゲインを同時に狙える割安な高配当成長銘柄を投資対象としている。

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