イーライ・リリー / LLY / 予想配当利回り0.67% / 中立:23年4Q決算と今後の株価見通し(Eli Lilly)

Ticker: LLY / 3513文字 / 所要時間8分程度 / 中立

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サマリー

  • イーライ・リリー(LLY:予想配当利回り0.67%)は神経科学、心臓代謝、癌、免疫学に重点を置く製薬会社である。
  • 同社の主要製品には、がん治療薬のベルゼニオ、糖尿病治療薬のモンジャロ、ゼップバウンド、ジャーディアンス、トルリシティ、ヒューマログ、ヒュームリン、免疫治療薬のタルツ、オルミアントなどがある。
  • また、同社は2024年2月6日に23年第4四半期決算を発表している。

イーライ・リリーの概要

セクター:医薬品

現在の株価: 770ドル

時価総額:7322.1億ドル

弊社算出の一株当たり本質的価値:396.33ドル

安全マージン:-94.43%

過去5年間の配当成長率:15.00%

直近配当落ち日:2024年2月14日

直近配当支払い日:2024年3月8日

予想配当利回り:0.67%

過去5年間の売上高成長率:12.00%

過去10年間の売上高成長率:7.00%

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イーライ・リリー(LLY)は神経科学、心臓代謝、癌、免疫学に重点を置く米国の製薬会社である。

同社の主要製品には、がん治療薬のベルゼニオ、糖尿病治療薬のモンジャロ、ゼップバウンド、ジャーディアンス、トルリシティ、ヒューマログ、ヒュームリン、免疫治療薬のタルツ、オルミアントなどがある。

イーライ・リリーの収益と成長に関しては

23年第4四半期のイーライ・リリー(LLY)の非経常損益項目を除くベースでのEPSは2.49ドルで、前四半期の2.607ドルから若干減少したが、前年同期比(2.09)では着実に成長している。

また、前四半期の1株当たり売上高も10.349ドルと増加している。

加えて、長期的なパフォーマンスを見ると、同社株の非経常損益項目を除くベースでのEPSの過去5年間の年平均成長率(CAGR)は8.60%で、過去10年間の年平均成長率は11.50%と一貫した成長を見せており、安定した業績と将来の成長の可能性を示している。

また、今後10年間の業界の成長予測を考慮すると、ヘルスケア製品やサービスに対する需要の増加により、医薬品セクターは安定した成長を続けると予想されている。

加えて、同社は歴史的に適度な財務レバレッジを維持しており、将来へのさらなる成長に向けた研究開発への投資を可能にしている。

以上より、堅実な業績と成長の可能性を持つイーライ・リリーは、業界の成長を活かし、上昇軌道を継続するのに十分な立場にある。

イーライ・リリーの配当に関して

イーライ・リリー(LLY)は、過去数年間一貫した配当成長を示しており、過去5年間の配当成長率は15.00%、過去3年間の成長率は15.20%となっている。

また、同社のEBITDA純有利子負債倍率は2.94で、比較的健全な財務状況を示している。

直近の四半期では、同社は1株当たり配当金(DPS)を1.30ドルと発表しており、予想配当利回りは0.67%となっている。

この配当金の水準をセクター平均と比較すると、同社の配当実績は安定しており、業界標準に沿ったものと思われる。

さらに、同社には継続的な現金配当の実績があり、最近の四半期では一貫した金額が支払われており、直近の配当落ち日は2024年2月14日で、支払日は2024年3月8日であった。

全体として、イーライ・リリーの配当の伸びと配当支払いの歴史は、株主に報い、安定した収入源を提供するというコミットメントを示しており、配当の安定と成長を求める配当収入志向の投資家にとって魅力的な投資オプションとなっている。

予想配当利回り:0.67%

配当性向:51%

配当カバレッジ・レシオ:1.26

過去5年間の配当成長率:15.00%

EBITDA純有利子負債倍率:2.94

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イーライ・リリーのバリュエーションに関して

イーライ・リリー(LLY)の現在の株価は770.61ドルで、弊社算出の一株当たり本質的価値である396.33ドルと比較した場合、非常に割高であるように思われる。

また、実績PERは135.53と高水準にあり、さらに株価売上高倍率は20.38となっていることからも、株価が割高で取引されている可能性を示している。

EV/EBITDA倍率も88.06となっており、同社がEBITDAに対して割高であることを示唆している。

さらに、過去の平均を見ると、現在の同社のバリュエーションは5年平均、10年平均を大幅に上回っている。

業界平均と比較しても、同社は株価売上高倍率とEV/EBITDA倍率の観点から特に割高に見える。

以上より、現在の価格水準でイーライ・リリーへの投資を検討する場合、投資家は注意した方がよいだろう。

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イーライ・リリーのリスクとリターンに関して

イーライ・リリー(LLY)のリスク評価分析では、投資家が投資決定を下す前に考慮すべきいくつかのポイントを取り上げたい。

まずマイナス面では、同社の長期債務は過去3年間で大幅に増加し、91億ドルの債務が発行されているが、全体的な債務水準は許容範囲と考えられる。

また、インサイダーによる同社株式の売却の動きは活発で、過去3ヶ月で11件のインサイダーによる売却が確認されている一方で、インサイダーによる買い付けはなく、合計で624,851株が売却されている。

PBRは67.92と10年ぶりの高水準に近く、株価と株価売上高倍率も10年ぶりの高水準に近い一方で、予想配当利回りは10年ぶりの低水準にある。

一方でプラス面では、ベニッシュMスコアが-1.88であることから、同社が利益操作をしている可能性は低いと考えられる。

また、営業利益率は拡大しており、これは一般的にポジティブな指標である。

さらに、アルトマンZスコアは9.36で、強固な財務体質を示している。

全体として、高水準の負債やインサイダーによる売却等の懸念材料はあるものの、同社の財務安定性と収益性指標は一定の安心感を与えてくれる。

投資家は、イーライ・リリーへの投資を検討する際には、同社の強固な財務体質を考慮しつつ、負債水準とインサイダー活動を注意深く監視すべきである。

イーライ・リリーのインサイダー(内部関係者)による売買に関して

過去12ヶ月、イーライ・リリー(LLY)のインサイダーによる同社株式の買い付けはなかったが、47件の売却が確認されている。

このインサイダー売りの多さは、取締役や経営陣を含むインサイダーが、会社の将来的な業績やバリュエーションに対する懸念から、株式を売却していることを示している可能性がある。

ただし、インサイダーによる同社株式の保有比率は僅かに0.53%である点にはご留意いただきたい。

一方、機関投資家の保有比率は49.40%で、機関投資家が同社のかなりの株式を保有していることを示している。

このことは、機関投資家がインサイダーと比較して同社の将来性をより信頼していることを示唆している可能性がある。

全体として、インサイダー売りの傾向と相対的に低いインサイダー保有比率は、投資家にとって赤信号であり、同社の財務の健全性と将来の見通しについてさらなる調査が必要であることを示しているだろう。

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イーライ・リリーの流動性に関して

イーライ・リリー(LLY)の直近営業日の1日の出来高は1,976,716株で、過去2カ月間の1日の平均出来高は3,373,964株となっており、投資家にとって流動性が高いことを示しているが、足元ではやや流動性が低下している可能性がある。

また、同社株式のダークプール指数(DPI)は37.33%で、取引活動のかなりの部分がダークプール(有価証券を取引するための私設取引所)で行われていることを示唆している。

※ダーク・プール指数は、ダーク・プール(私設取引所)内において、同社株式がどの程度取引されているかを示すものであり、注目すべき指標の1つである。

この高水準のDPIは、同社株式の価格発見への透明性と市場全体の効率性に影響を与える可能性がある。

全体として、イーライ・リリーは比較的活発な取引量で適切な流動性を示しているが、ダークプール取引の存在は価格発見と市場の透明性に影響を与える可能性があるため注意が必要であろう。

イーライ・リリーの米国における特許に関して

過去5年間、イーライ・リリー(LLY)は一貫して特許出願件数の増加傾向を維持しており、期間中に合計200件の特許を取得している。

これは、製薬業界における技術革新と知的財産保護への強いコミットメントを示しています。

特許活動の着実な増加は、イーライ・リリーのが市場におけるリーディング・プレイヤーとしての地位を確保するために研究開発に積極的に投資していることを示唆している。

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アナリスト紹介

イアニス・ゾルンパノス
拠点:キプロス
セクター:北米高配当銘柄、テクノロジー

ゾルンパノス氏は、詳細なビジネス分析を通じてデューデリジェンス・プロセスを向上させることを目的とした株式市場調査プラットフォーム、「Yiazou Capital Research」の創設者。以前はDeloitteとKPMGで外部監査と内部監査、コンサルティング業務に従事。公認会計士資格を保有し、ACCAグローバルのフェロー・メンバー。また、英国の一流ビジネススクールで学士号と修士号を取得。

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